ADR: 닌텐도(NINTENDO, OTCMKTS: NTDOY)

1. ADR이란?

우리가 직접 외국 기업에 투자를 하려면 그 나라의 법규나 거래관행, 회계규칙과 언어, 그리고 환율 등의 문제가 있어 비용도 많이 들고 위험하기 때문에 신중하게 된다.

이런 복잡한 문제점을 피하고 투자의 편의성을 위해서 금융기관이 외국기업의 주식(원주, 原株)을 사서 보관하는 대신, 투자한 금액만큼의 소유권을 인정하는 어떤 증명서를 발행해서 그 증명서를 주식처럼 사고파는 방법이 고안되었다. 이 증명서를 ‘주식예탁증권(Depositary Receipts, 이후 DR)’이라고 하는데, 특히 미국에서 발행된 경우를 ADR(미국예탁증권, American DR, 이후 ADR)이라고 부른다.

ADR은 미국 시장에서 발행되기 때문에 미국의 회계기준에 맞게 발행/유통되고, 해외기업 주식의 대체증서(certificates)라고 하더라도 미국 내의 거래소에 등재되어 있고, 모든 매매는 미국 달러로, 그리고 모든 내용은 영어 하나로 기재하게 되어 있기 때문에 일단 우리가 미국 시장에 투자를 시작했다면 특별한 어려움 없이 다른 나라의 기업에 쉽게 투자를 쉽게 할 수 있는 장점을 가지고 있다.

네버슬립 투자레터에서는 미국 기업에 중점을 두고 있지만, ADR을 통해 해외의 좋은 기업들을 ‘미국 시장에서, 미국 기업의 주식과 같은 방식’으로 투자를 할 수 있다면 포트폴리오 분산과 위험관리(risk management)의 차원에서도 아주 좋은 전략이자 기회라고 할 수 있겠다. 그러므로 네버슬립 투자레터 6.2장에서는 매월 2개의 ADR 종목에 대한 기업 소개 및 분석 내용을 다룬다.

ADR에 대한 자세한 설명은 이전 포스팅, 미국주식 예탁증서 (American depositary Receipts, ADR)를 참고하기 바란다.

2. 닌텐도(NINTENDO, OTCMKTS: NTDOY)

기업 소개 및 최근 동향

1889 년 일본 교토에서 닌텐도 게임용 카드회사 (Nintendo Playing Card Co.)로 설립되어 1963 년 회사명을 바꾼 닌텐도는 일본, 미국, 유럽, 호주와 아시아 등 국제적으로 오락용 전자 컨텐츠를 개발, 제작, 판매하는 기업이다. 비디오 게임 플랫폼과 오락용 카드, 오락용 콘솔기기와 함께 연관 소프트웨어를 주 제품군으로 보유하고 있다.

현재 닌텐도는 미국의 테마파크 운영기업인 유니버셜 스튜디오와 닌텐도 캐릭터들을 이용한 테마파크 건설 계약을 체결했다.

현재 2020 년 동경 올림픽 이전에 일본 유니버셜 스튜디오 내에 슈퍼 닌텐도 월드 (the Super Nintendo World) 개장을 목표로 건설이 진행 중이며, 이후 미국 올랜도와 헐리웃의 유니버셜 스튜디오 소유 테마파크로 확장 또한 계획하고 있다. 특히 필자가 개인적으로 입수한 유니버셜 스튜디오 헐리웃의 내부계획 정보에 의하면, 유니버셜 스튜디오 헐리웃은 2021 년 개장을목표로 진행 중인 것으로 확인되어 현 시점에서의 닌텐도에 대한 포텐셜은 상당할 것으로판단된다.

사실 최근 닌텐도의 주주총회에서 비디오 게임사업과 테마파크의 시너지 효과에 대한 의구심이 표출되었다. 만족스러운 테마파크 경험이 오히려 닌텐도 게임으로의 유입을 방해할 것이라는 우려에 대해, 사측은 테마파크의 고객들을 차후 휴대기기에서의 포케몬 고 (Pokemon Go) 혹은 스위치 (Swich) 플랫폼의 슈퍼마리오 오딧세이 (Super Mario Odyssey) 등의 게임으로 용이하게 접근시킬 수 있다는 자신감을 보였다.

실제로 유니버셜 스튜디오에 ‘해리포터’ 판권을 대여한 워너브러더스의 경우에도 ‘해리포터의 마법세계 (The Wizarding World of Harry Potter)’ 테마파크의 개장과 캐릭터 상품판매로 수익이 발생하고 있다. 비록 테마파크 건설에 대한 특허는 테마파크 쪽이 독차지하였지만, 연령대와 경제수준을 아우르는 닌텐도의 브랜드 파워는 상당한 수익을 기대할 수 있을 것으로 판단된다.
또한 유니버셜 스튜디오 특유의 막강한 캐릭터 상품 판매력은 전세계적으로 닌텐도의 캐릭터를 알리는 훌륭한 수단이 될 것으로 기대한다.

기본 정보

• 섹터 (Sector): 기술 (Technology)
• 산업군 (Industry): 전자게임 및 멀티미디어 (Electronic Gaming & Multimedia)
• 상장시장: OTC
• 스폰서십 (sponsorship): Unsponsored ADR
• ADR 비율 (ratio): 1 : 0.125

재무 지표

• 주가: $43.05
• 52 주 가격대: $38.81 – $58.45
• 시가 총액: $53,345 Mil
• 배당 성향 (Payout Ratio): 46%
• 연 배당률 (Annual Yield): 1.54%
• 배당금 (Dividend): $0.14
• 배당월: 3 월, 9 월
• 주당 순자산가치 (Book Value per share): $ 12.94

도움이 되셨기를 바라며 늘 과격한 수익 내시기 바란다.
이 포스팅은 특정 종목의 매수/매도 추천의 글이 아님을 밝힌다.